申萬宏源：食品飲料板塊將持續(xù)受益A股國際化 建議持有核心標(biāo)的
申萬宏源指出，上周食品飲料板塊調(diào)整幅度較大，但基本面沒有發(fā)生變化，進(jìn)入5月上市公司紛紛召開年度股東大會，普遍反饋對自身和行業(yè)發(fā)展的信心。在茅臺價(jià)格上行的引領(lǐng)下，4月底以來中高端名酒紛紛提價(jià)挺價(jià)，淡季積極梳理價(jià)格，夯實(shí)市場基礎(chǔ)。認(rèn)為未來中高端名酒結(jié)構(gòu)性增長擴(kuò)容是大勢所趨，大眾品強(qiáng)者恒強(qiáng)，頭部集中趨勢明確。從估值角度看，目前白酒龍頭估值具備吸引力，2019年主要名酒企業(yè)估值回落至25x及以下，洋河股份估值19x；大眾品伊利股份、雙匯發(fā)展分別為25x和15x，優(yōu)質(zhì)細(xì)分食品龍頭如安琪酵母、絕味食品、洽洽食品估值均在20-23x，估值合理。
5月25日富時(shí)羅素宣布A股納入名單，A股國際化是大勢所趨，食品飲料板塊將最為受益，特別是具備中國特色的白酒、調(diào)味品等。此前一直強(qiáng)調(diào)，盡管4月來北上資金階段性凈賣出，但A股中長期國際化趨勢不變，隨著外資持股比例的不斷提高，板塊優(yōu)質(zhì)公司的估值中樞也將穩(wěn)步提升。建議從中長期角度，繼續(xù)持有板塊核心標(biāo)的。白酒維持“抓兩頭找確定”的總體觀點(diǎn)，推薦貴州茅臺，瀘州老窖、五糧液，以及順鑫農(nóng)業(yè)、洋河股份、古井貢酒、山西汾酒、今世緣；大眾消費(fèi)立足格局，關(guān)注改善，中長布局，重點(diǎn)推薦伊利股份、雙匯發(fā)展、中炬高新、海天味業(yè)、涪陵榨菜、洽洽食品，關(guān)注安琪酵母。
